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人造黄油生意的悲剧

       曾经人人都爱的人造黄油,因为一个反式脂肪酸问题,逐渐被市场抛弃。然而急于卖掉业务的联合利华却忽然发现,市场里面根本没有人能接这个大盘子。

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       在开始制造人造黄油的 145 年之后,全球最大的人造黄油生产商——联合利华准备把他们的人造黄油业务剥离了。创立于 1872 年的联合利华,最初正是由英国的肥皂制造商 Lever 和荷兰的人造黄油制造商 Unie 合并而成。上世纪 50 年代开始,消费者开始相信摄入过多饱和脂肪是心脏病的原因之一,而黄油正是饱和脂肪的常见来源之一,用氢化植物油制成的人造黄油借此迅速占领市场,联合利华自然也是获益者之一。

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       到了上个世纪末,学术研究又指出反式脂肪而非饱和脂肪才会提高食用者患心脏病的几率。氢化植物油中含有反式脂肪,人造黄油因此成为了不健康的代表,消费者又回到了黄油这边,人造黄油的销量不断下滑。去年,美国黄油同比上涨 4.2%,美国农业部预测今年黄油的消费量会达到 1967 年来最高点,而美国人造黄油去年的销量同比下跌了 8.9%。

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       联合利华之前也试过挽救他们销量不断下滑的人造黄油业务。2014 年联合利华将包括人造黄油在内的涂抹酱业务分离出来,独立于公司其他部门进行决策,不过挽救的效果并不明显。因此,出售可能是比较现实的一个选择了。不过,虽然联合利华现在想剥离掉人造黄油业务,找卖家可能还需要一段时间。联合利华在人造黄油业务的全球市场份额为 27%,是第二名 Bunge 的 6 倍,很难卖给他们。而卖给其他公司的话,无论是谁买下都得面对和联合利华一样的问题。

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       除了打算卖掉涂抹酱业务以外,联合利华还打算合并食品和小吃业务,减少广告支出,提高营销和供应链效率。他们把 2020 年的成本预测目标从 40 亿欧元提高至 60 亿欧元,而 2020 年的利润率则是从 16.4% 提高至 20%。然而这一切看起来,只是让财务报表看上去更好而已,出售一个人造黄油部门,并不能解决联合利华产品老化的问题。

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